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結構性行情持續分化 基金投研青睞兩大成長主線

2020/2/14 7:50:38      中國證券報      

近幾個交易日以來,A股市場交易量和北向資金凈流入規?;痉€定。公募投研人士指出,鼠年春季行情仍在繼續,科技成長股和特斯拉產業鏈仍是核心主線。從中國證券報記者采訪情況來看,基于“進口替代”預期的半導體板塊和出現產業變革趨勢的新能源汽車板塊,成為了近期公募深度投研的大熱門。

市場上行趨勢不變 

13日兩市小幅低開,早盤時有色金屬、地產、基建等周期板塊帶動滬指小幅上漲,但權重股整體裹足不前;題材股出現明顯分化,除了半導體和芯片股帶領電子板塊逆勢上漲外,此前大漲的在線教育和云辦公等題材均出現不同程度回調,導致創業板指盤中一度跌逾1%。截至收盤,各大指數均翻綠,其中創業板指跌幅0.99%,報收2064.60點。兩市成交量8711.11億元,較上一交易日明顯放量。Wind數據顯示,13日北向資金繼續維持凈流入態勢。

基金投研人士指出,市場雖出現反復,但春季行情的整體上行趨勢并未結束?!澳壳皝砜?,經過多日反彈走高后,股指已基本補回了鼠年首個交易日的跳空缺口,其中創業板漲勢居前,尤其是軟件服務、IT設備、半導體、互聯網等為領漲板塊,但傳統周期行業、釀酒和銀行等板塊相對表現落后?!蹦硻嘁婊鸾浝項顦?化名)表示,春季結構行情仍在繼續,5G和特斯拉主題是核心領漲板塊,投資者宜耐心持股。

“A股市場結構性牛市逐漸成型,是源于中國經濟結構變化和產業升級的內在驅動,具備很可靠的方向性,短期的震蕩為優質資產提供了從容調倉和買入的機會?!便y華內需精選基金經理劉輝表示,密切關注科技、醫藥、新能源、農業等領域中的優秀公司,等待這些標的給出更好的介入機會。

看好半導體板塊 

在公募投研人士看來,中小創題材股是本輪春季行情的主力軍。鼠年以來雖有過權重股反彈,但從多日表現來看,科技成長股和特斯拉產業鏈,才是市場量價齊升的關鍵所在。

“后續,科技成長股依然是市場主線?!便y華農業產業基金經理王翔指出,春節期間游戲流水較好、視頻觀看人數較多、云會議使用頻率較高,這不僅帶來短期的業績增厚,更為重要的還是拓寬了科技產業的消費人群和使用場景。另外,從供給側改革的角度看,過去幾年科技企業經歷了大浪淘沙的過程,存活下來的龍頭企業,有望在這次科技浪潮中提升市場份額和盈利水平。

創金合信科技成長股票基金經理周志敏認為,基于“進口替代”和“自主可控”預期,A股半導體板塊的主題性質強于業績性質,在經營穩定前提下,當前仍是買入良機。

周志敏分析,美國費城半導體指數(SOX)開年以來持續上漲,30只成分股中大部分均有不俗表現。但因美國存在下游手機行業銷售疲軟、云計算Capex(全球電信網絡運營商資本支出)投放趨緩等因素,美國半導體行業股票上漲走勢或難以持續。但是,“A股的半導體公司,其邏輯與美股有所區別”。周志敏表示,A股半導體板塊的主線邏輯是“進口替代”和“自主可控”,主題性質強于業績性質?!霸?G到來和物聯網興起,對半導體行業需求帶來實質性拉動的大背景下,我們對A股半導體板塊持謹慎樂觀態度?!?/p>

關注新能源汽車上游需求變化

純達基金指出,當前以特斯拉為代表的新能源汽車產業鏈相關個股取得巨大漲幅,市場已反映了行業發展的預期,但從新能源汽車長期發展的趨勢來看,可能僅是開始,新能源汽車板塊高成長邏輯不變,相關公司未來的業績空間、市值空間巨大。

“新能源汽車是未來汽車業最大的產業變革,目前該趨勢已經確立?!眲摻鸷闲判履茉雌嚬善被鸾浝聿艽毫种赋?,隨著電池技術的進步和成本大幅下降,新能源汽車正在加速替代燃油車。未來,汽車的應用場景將會是電動化和無人駕駛,汽車的分布式儲能器也會成為能源互聯網的重要組成部分。

曹春林進一步分析稱,推動新能源車變革的關鍵在于電池,電池不僅是價值量較大的部分,也是技術進步空間最大的部分,可謂得電池者得天下?!靶履茉雌嚠a業是中國為數不多的在全球建立了明顯先發優勢的新興產業,中國在電池及電池材料方面的投資研發強度穩居世界第一。目前,全球動力電池產量約70%在中國,中國新能源汽車在產銷量、保有量、充電樁建成數量居全球第一?!?/p>

他認為,中國將是這輪汽車產業變革浪潮的中心,中國的新能源汽車產業將是極少數能引領全球的新興產業,中國企業則有可能成為最大贏家?!爸袊瞧囅M大國,目前中國已經公布‘雙積分’制度,禁售時間表也正在制定中。在政策支持下,中國有望成為新能源汽車發展最快的國家?!?/p>

曹春林認為,未來,特斯拉國產化及其帶來的“鯰魚”效應、歐洲碳排放新規帶來的主流車企更快向電動化轉變,行業景氣將會明顯提升,龍頭個股迎來很好的買入機會?!爱斍?,新能源汽車各產業鏈的龍頭企業投資價值都非常突出,建議重點關注電池環節中的電芯、材料龍頭,并密切關注上游的鈷、鋰材料的供需變化?!?/p>

中國證券報 余世鵬

(編輯:gifberg)
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