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機構堅守優質公司 伺機尋覓“錯殺”機會

2020/2/14 9:19:49      中國證券報      

2月13日,上證指數結束七連漲,中國證券報記者從多方了解發現,上周普遍加倉的機構投資者,特別是長線機構投資者,目前并沒有急于“下車”。機構人士表示,將繼續關注非理性拋售帶來的投資機會,增持優質公司股票。值得注意的是,雖然不同機構應對當前市場環境的策略有所差異,但科技股成為不少機構不約而同的“心頭好”。

伺機加倉

“目前長線配置的資金肯定是不能跑的,因為這個點位估值很便宜。短線資金可以適當做一些高拋低吸?!币患掖笮脱肫笃煜陆鹑跈C構的投資經理接受中國證券報記者采訪時表示,預計2月20日之前大盤可能會走出一波回調,但大概率不會跌破春節后第二個交易日形成的階段低點,未來有望走出一個底部逐漸抬升的行情。

一位保險資管人士也表示,保險資金更加關注長期的跨周期配置,節后總體加倉權益資產,目前市場小幅回調的情況下,大的配置思路不會改變。

中郵理財有限責任公司權益投資部分析認為,雖然疫情帶來的不確定性短期仍在,A股短線波動在所難免,但中國經濟向高質量發展、產業轉型升級的大趨勢不會變,此前短線急跌帶來了長期的配置機會?!皯斢谩h鏡’看待A股,疫情沖擊不改中國基本面向好趨勢,‘黃金坑’反而是優質公司的上車機會。如果錯誤地用‘放大鏡’看待A股,放大短期事件的影響,追漲殺跌,則最終難以改變被收割的命運?!敝朽]理財有限責任公司權益投資部認為。

“我們的投資風格屬于成長價值均衡型,以持有具有長期投資價值的龍頭企業為主,短期的變化對其長期價值的影響較小,即使受到短期沖擊,中長期價值也不會受到太大影響。當然,我們也會根據當下市場優化投資組合、均衡配置并進行倉位控制?!毕嗑圪Y本相關負責人說。

安本標準投資管理也表示,在市場波動期間,將特別關注因各類過度反應和非理性無差別拋售而出現的投資機會,增持優質公司股票,并繼續采取靈活的方式,根據機會配置資金?!拔覀兛梢杂羞x擇地參與‘戰斗’,并在需要的時候成為逆向投資者?!痹摍C構預計,優質公司,即擁有強勁的資產負債表、競爭優勢和高股本回報率的公司,在恐慌性拋售時期會表現得更為堅韌。

值得注意的是,Wind數據顯示,北向資金已連續三個交易日凈流入。繼2月11日、12日凈流入10.44億元、14.85億元之后,13日北向資金繼續凈流入7.91億元。

攻守之道

機構青睞哪些板塊呢?科技股成為不少機構“心頭好”。相聚資本表示,疫情結束之后市場大概率仍遵循之前的投資主線,重點關注科技股行情。未來一段時間市場將逐漸回歸理性。

上述大型央企旗下金融機構的投資經理透露,中長期看好三大配置方向:第一條主線是云計算,今年云計算的上、中、下游都有望出現較大的結構性機會;第二條主線是地產竣工產業鏈,如定制家居;第三條主線是券商。

也有機構更為攻守兼備。中郵理財有限責任公司權益投資部表示,將積極布局市場,采用高分紅、低估值投資策略,重點配置金融、地產、基建、公用事業等防御性板塊,以對沖疫情帶來的短期波動風險;同時在高科技和消費升級方向,配置消費、醫療、科技的龍頭標的,分享行業快速發展的紅利。

交銀理財有限責任公司認為,短期看好消費板塊的醫藥生物行業,成長板塊的計算機行業、電子行業、傳媒行業。中長期看好消費板塊的農林牧漁、家用電器、食品飲料及商業貿易行業,周期下游板塊的建筑材料、建筑裝飾行業,以及大金融板塊的房地產、銀行、非銀金融行業。

結構性機會

值得注意的是,流動性是目前不少機構投資者的聚焦點。如上述大型央企旗下金融機構的投資經理強調,之所以認為2月20日附近是一個重要節點,主要因為屆時將公布的新一期LPR是觀察貨幣政策的窗口。

對于流動性,相聚資本分析,政策層面積極呵護流動性,逆周期對沖政策成為影響后市的重要因子,較寬松的流動性支撐估值,短期難有反復??申P注傳統經濟板塊中受疫情影響有限的行業以及未來受益于貨幣和財政政策加碼的行業。

有私募基金經理分析,在當前情況下,結構性牛市非常值得期待。成長科技股依然會是全年的主線,因為它和經濟結構轉型、寬松流動性高度相關。

泰康資產認為,在財政政策存在諸多約束條件下,預計貨幣政策將會賦予更高的權重,考慮到疫情沖擊下,降成本的緊迫性加大,降準、引導降息在一季度都是可期待的,但這些政策并非是大水漫灌,著力點將是舒緩實體經濟的流動性壓力。泰康資產還認為,中期而言,港股處于全球配置的估值洼地,未來有可能持續反彈。

(編輯:newshoo)
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